机器人:一季度扣非业绩增长16%符合预期;2018-2020业绩将提速奥门永利误乐域

一季报收入同比增长20%,扣非业绩同比增长16%,下半年增长有望加速

事件:公司发布2018年半年报,实现营业收入12.31亿元,同比增长19.88%;归母净利润2.13亿元,同比增长20.42%;扣非净利润2.05亿元,同比大幅增长47.95%。

   
公司发布一季报:实现收入5.43亿元,同比增长20.46%;归母净利润6087万元,同比增长5.07%;扣非后归母净利5929万元,同比增长15.99%。我们认为公司扣非业绩已较2016年全年(同比增长7%)所有提速。随着公司产能逐步释放,我们认为公司下半年业绩有望提速。

   
收入结构:工业机器人、物流仓储自动化、自动化生产线及集成分别贡献收入3.81、3.70、3.28亿元,同比分别增长32.8%、7.63%、6.72%。公司综合毛利率33.94%,同比提升1.73pct;三费费率16.69%,同比提升2.37pct。

    综合毛利率小幅提升,增加销售投入,强化国内市场覆盖

奥门永利误乐域,    二季度扣非净利润同比增长66.7%,增速显著加快

   
公司一季度综合毛利率33.88%,同比提升1.21pct。销售、管理、财务费用率分别为4.27%、14.38%、0.83%,同比变化+1.78pct、-0.41pct、+1.52pct。

   
公司二季度单季实现收入6.88亿元,同比增长19.4%,扣非净利润1.45亿元,同比增长66.7%,较一季度扣非业绩增速(16%)显著增长

   
公司在2017年年报中提出:公司持续完善全国化市场布局,增设六大区域中心。我们认为销售费用增加主要源于公司强化国内市场覆盖,有利于提升拿单能力。

    机器人业务:全面推进,产能释放、新品拓展促业绩提速

    攻克“极大规模集成电路制造装备及成套工艺”专项课题多个关键技术

   
1)工业机器人:走在行业发展前沿。公司聚焦聚焦焊接、磨抛、喷涂、装配与搬码等中高端应用,成为国内首家进入合资汽车整车厂的机器人厂商。

   
公司承担“极大规模集成电路制造装备及成套工艺”科技重大专项“硅片集成传输系统研发和示范应用”课题,本课题针对300mm硅片传输,面向刻蚀机半导体制造工艺设备等多项关键技术。

   
2)移动机器人(AGV等):保持中高端应用市场的主导者地位。公司与宝马、通用、捷豹路虎等客户保持业务合作;此外成功开发大型金库自动化解决方案。

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